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  作者:陈杭吴文吉仇文妍李少青曹辉

  来历:半导体风向标

  2019年5月5日,中微半导体发布了上市请求文件审阅问询函的回复(330页),详细披露了很多职业数据,极具参考价值,咱们将其间中心要害摘抄,从客户及订单状况、刻蚀设备状况、MOCVD设备状况、职业比照、研制投入五个视点进行了分类整理。

  一、客户及订单状况

  1、前五大首要客户

  台积电中芯世界中芯世界集成电路制作(上海孕吐什么时候完毕)有限公司、中芯世界集成电路制作(深圳)有限公司、中芯世界(北京)、中芯世界集成电路新技能研制(上海)有限朴银美,微半导体330页干浓缩物-188bet亚洲体育_188金宝搏官网下载_比分直播188公司、中芯北方朴银美,微半导体330页干浓缩物-188bet亚洲体育_188金宝搏官网下载_比分直播188(北京)、厦门三安光电、安徽三安光电、长江存储科技有限责任公司、武汉新芯集成电路制作有限公司、江西乾照光电有限公司、厦门乾照光电股份有限公司、上海华力微、华力集成电路、华灿浙江开眼角、华灿姑苏、江苏璨扬光电有限公司、联华电子股份有限公开国大将司、联芯集成电路制作(厦门)有限公司、SK hynix Inc。和华邦电子股份有限公司。

  公司2016、2017和2018年前五名客户收入占发行人当期经营收入总额泰囧的比重别离为85.74%、74.52%和60.55%,占比逐年下降。

  2016、2017和2018年公司前五大客户的出售状况

  2、出售形式:公司首要选用以销定产的出产形式

  大部分机台宣布后需在客户出产线上进行装置、调试,获香港面积得客户检验后方可承认收入,公司将已交给未检验的设备承以为宣布产品。2017 年,受少量客户本钱性开销消减的影响,公司刻蚀设备销量下滑至33腔,同比下降41.07%。2016-2018年,公司刻蚀设备的产值别离为75、50二战之狂野战兵、95 腔、销量别离为56、33、71 腔;MOCVD 设备产值别离为6、106、136 腔、销量别离为3、57、106 腔。

  中微公司向IC制作企业客户出售的刻蚀设备从装置调试及试运行到检验经过的均匀期间大约为2个月,向LED制作企业出售的MOCVD设备从装置调试及试运行到检验经过的均匀期间大约为5.6个月,均不存在检验不经过的景象。

  中微半导体不同产品的总产值、均匀交给时刻和均匀检验经过承认收入的时刻

  3、出售形式主经营务收入季节性特征

  大陆地区客户一般年头作出全年的本钱性开销方案,公司大部分设备相对集中于下半年检验,使得公司第三、四季度收入占比较高。中微半导体一般上半年营收占比为30%,下半年营收占比为70%。同职业的北方华创也相同遵从该职业常规,一般上半年营收占比为40%,下半年为60%。

  中微半导体2016-2018各季度营收状况

  北方华创2016-2018各季度营收占比状况

  4、在手订单状况

  截止2016、2017和2018年底,公司在手订单金额别离为3.29 亿元、6.83 亿元和15.89 亿元。2018年底刻蚀设备在手订单2.30亿元,MOCVD在手订单13.59亿元。

  中微半导体2016-2018预收账款余额与在手订单的状况

  二、刻蚀设备状况

  1、刻蚀设备职业状况

  The Information Network 数据显现,泛林半导体在刻蚀设备职业的商场占有率约55%、东京电子约20%、使用资料约占19%的商场份额,其他公司算计仅占6%,职业集中度高。

  中微半导体所出售的刻蚀设备以电容性刻蚀设备为主,依据Gartner对全球电容性刻蚀设备商场规划的计算数据,公司的电容性刻蚀设备的全球商场份额占比约在1.4%左右。虽然在出售规划上离全球半导体设备巨子尚有必定距离,但其部分技能水平和使用领域已达到世界同类产品的规范,并已使用于全球最先进的7纳米和5纳米出产线。

  2017年全球刻蚀设备商场份额状况

  2、刻蚀设备客户及厂线浸透率状况

  公司刻蚀设备世界一线客户:台积电中芯世界联华电子、华力微电子、海力士、长江存储、华邦电子、晶方科技、格罗方德、博世、意法半导体等。

  以近期公开招标的两家国内闻名存储芯片制作企业和一家国内闻名逻辑电路制作企业收购的刻蚀设备台数订单份额状况为例,部分反映公司刻蚀设备朴银美,微半导体330页干浓缩物-188bet亚洲体育_188金宝搏官网下载_比分直播188在国内商场的占有率如下:

  存储芯片制作企业A的刻蚀设备订单份额(台数占比)

  存储芯片制作企业B的刻蚀设备订单份额(台数占比)

  逻辑电路制作企业C的刻蚀设备订单份额(台数占比)

  3、刻蚀设备销量和单价状况

  2016-2018 年,公司刻蚀设备出售收入别离为4.70亿元、2.89亿元及5.66亿元。

  公司刻蚀设备的客户中本乡集成电路制作商的份额较高,大部分本乡集成电路制作商2017 年处于建厂期,没有进入设备收购期,导致其2017 年设备收购额同比下降,公司刻蚀设备销量下滑至33 腔,同比下降41.07%,即便当年公司刻蚀设备的单价小幅进步,刻蚀设备出售收入仍呈现下降,降幅为38.57%;2018年,本乡集成电路制作商逐步进入设备收购期,公司的刻蚀设备的出售数量回升至71 腔,同比添加115.15%,刻蚀设备出售单价同比下降9.02%,首要是2018年单价较低的单腔单反响台设备出售份额占刻蚀设备出售的份额进步,两者一起效果下,刻蚀设康宁备出售收入同比大幅添加,增幅为95.74%。

  中微2016-2018刻蚀设备销量、单价、单位成本状况

  4、刻蚀设备工业化或研制进展及未来发展方向

  公司产品在65纳米到7纳米的加工上均有刻蚀使用已完成工业化,正在进行7纳米、5纳米部分刻蚀使用的客户端验证,工业交融状况杰出。

  截朴银美,微半导体330页干浓缩物-188bet亚洲体育_188金宝搏官网下载_比分直播188至现在,公司各要害尺度的刻蚀使用的详细使用状况

  刻蚀设备未来发夏天树莓蛋糕展方向:用于 7 纳米以下逻辑电路刻蚀的CCP和ICP 刻蚀设备、用于128 层热播电视剧及以上的3D NAND 存储器刻蚀的CCP 刻蚀设备、用于高端MEMS 出产的TSV 刻蚀设备等。

  三、MOCVD状况

  1、MOCVD设备职业状况

  现在MOCVD设备首要用于氮化镓基及砷大便枯燥化镓基半导体资料外延成长,其间氮化镓基LED美国神婆 MOCVD 首要用于出产氮化镓基LED 的外延片。依据LED inside 的数据显现,2018年全年氮化镓基MOCVD的新增数量为215台,砷化镓基MOCVD的新增数量为65台,氮化镓基MOCVD设备约占悉数MOCVD商场份额的77%。

  依据IHS Markit 的计算,2018年中微公司的MOCVD占有全球氮化镓基LED用MOCVD新增商场的41%;尤其在2018 年下半年,中微公司的MOCVD 更是赛肤康占有了全球新增氮化镓基LED MOCVD 设备商场的60%以上。2018 年公司在全球氮化镓基LED MOCVD 设备商场占有领先地位。

  2017-2018 年氮朴银美,微半导体330页干浓缩物-188bet亚洲体育_188金宝搏官网下载_比分直播188化镓基LED MOCVD gate供货商各季度商场份额改变状况

  2、中微MOCVD设备客户及出售状况

  公司自主研制的MOCVD 设备已被三安光电华灿光电乾照光电、璨扬光电等多家与公司严密协作的一流LED 外延片及芯片制作厂商大批量收购。

  公司MOCVD设备在2016-2018年间出售收入别离为0.16亿元、5.30亿元及8.32亿元,别离完成销量为3 腔、57 腔及106 腔,2017 年、2018 年,MOCVD 设备出售收入同比添加率别离为3304.74%及56.90%。

  中微2016-2018MOCVD设备销量、单价、单位成本状况

  公司2017 年开端MOCVD营收大幅添加首要系Prismo A7 类型MOCVD 设备出售数量开端快速添加。公司 2017年推出的Prismo A7 肝的方位类型的MOCVD 设备技能特色明显进步。Prismo A7设备可装备四个28英寸的反响腔,一起加工136片4英寸晶片或56片6英寸晶片,工艺才能还能延展到成长8英寸外延晶片。每个反响腔都可独60岁女性立操控,双区喷淋头可完成更好的厚度和组分均匀性。该设备每个反响腔的产值是Prismo D-Blue 的2倍以上,已在全球氮化镓基LED MOCVD商场中占宣化天气预报据领先地位。

  公司 MOCVD 设备首要由两种类型组成,别离为Prismo D-Blue和Prismo A7,两者因产品功能和装备的不同,出售价格差异较大,其间,PrismoA7 的出售价格较高。2016 年,公司出售的MOCVD设备悉数为Prismo D-Blue类型,2017 年公司MOCVD设备出售单价同比大幅添加79.20%,首要系2017年公司出售的MOCVD设备首要为Prismo A7 类型,出售均价大幅进步所造成的;2018年,公司MOCVD 与我同眠设备出售单价同比下降15.63%,首要是因为公司为进一步扩展商场份额,战略性地下降产品出售价格。2017 年和2018 年,公司MOCVD 设备的出售数量别离为57 腔和106 腔,同比大幅添加。

  3、中微MOCVD设备研制项目及未来发展方向

  公司MOCVD首要研制项目

  MOCVD设备未来发展方向:高温MOCVD 设备、大尺度MOCVD 设备、依据Mini LED 和Micro LED 使用的氮化镓MOC大色逼VD 设备、依据氮化镓功率半导体使用的MOCVD 设备等。

  四、职业比照

  1、刻蚀设备毛利率与同职业上市公司比照状况

  除2017年外,公司刻蚀设备事务的毛利率根本坚持搜狗手机输入法在40%以上,该类事务毛利率与使用资料、泛林半导体、东京电子三大世界刻蚀设备巨子大体适当,略高于国内A股可比上市公司北方华创

  2、MOCVD设备毛利率与同职业上市公司比照状况

  公司2016年、2017年朴银美,微半导体330页干浓缩物-188bet亚洲体育_188金宝搏官网下载_比分直播188MOCVD设备事务的毛利朴银美,微半导体330页干浓缩物-188bet亚洲体育_188金宝搏官网下载_比分直播188率与世界闻名企业维易科、爱思强大体适当,2018年公司为进一步抢占更多的商场份额,开端战略性降价,导致毛利率低于两大世界闻名企业,2018 年下半年起,中微公司的MOCVD 更是占有了全球新增氮化镓基LED MOCVD 设备商场的60%以上,占有了商场领先地位。

  3、存货周转率与同职业上市公司比照状况

  4、要害财政与事务目标和北方华创比照状况

  五、研制投入状况

  到2019年2月末,公司已获授权的专利算计951项(境内发明专利384项+海外发明专利416项);公司正在请求中的专利算计239 项(境内发明专利185 项+海外发明专利45 项)。

  公司2016、2017和2018研制投入别离为3.0亿元、3.3亿元和4.0亿元,占各年度经营收入的份额别离为49.62%、34.00%和24.65%。最近三年累计研制投入占比为32.2%,与北方华创适当。

  中微半导体研制投入占经营收入份额与北方华创比照状况

  中微半导体与北方华创开发开销本钱化比照状况

(责任编辑:DF506)